北京农商行认为通胀预期加大债市短时间将休整

北京农商行认为通胀预期加大债市短时间将休整

，北京农村商业银行吴亮撰文指出，周二(11月3日)，上证国债指数报收于122.26点，较前日上涨0.01点，涨幅为0.01治白癜风哪一个医院最好，成交量为4.44亿元，较前日增加1.42亿。现券交投继续相对平淡，1年期央票发行收益率持平暂时和缓机构心态，现券短时间或保持盘整中偏弱的态势，收益率曲线后市或趋平坦，市场投资机会尚存，交易机会缺失。11月3日，央行在公然市场操作中招标发行的1年期央票发行收益率持平于1.7605，连续第十次持平。央行当天还白癜风缘由进行了400亿元28天期正回购操作，中标利率为1.18，一样连续10次操作持平于该水平。目前1年期央票一二级市场收益率出现倒挂，央票发行利率是否是上涨关键还是要看当前的公然市场操作回笼数量是否是能到达央行的要求。资本面上看，近日银行间债市资金面宽松大势不改，新股和新债的发行对资金面影响较小。10月份CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2，比9月上升0.9个百分点，升幅较9月份提升0.6个百分点。经过多月延续回升，当前PMI已基本恢复到2008年5月份之前的正常水平。汇丰中国制造业PMI10月份录得55.4，也高于9月的55，表明第四季度伊始中国制造业继续保持增长势头。PMI继续走强，反应中国经济在上升通道中继续向上发展，基本面利空债市。另外，在央行新近发布的3季度宏观经济形势报告中,也表示虽然CPI降幅趋缓，并出现出触底迹象。央行同时预计，从先行合成指数看，未来CPI价格将在今年底触底后开始回升。CPI的触底回升无疑会加重市场的通胀预期，这将直接加大市场对货币政策进一步收紧的耽忧。随着外围市场加息和通胀预期渐浓，明年存在着利率和存款准备金率上调的可能性。基于此，建议采取谨慎策略，保持短久期，增持高收益信誉债。同时可继续增持短时间债券。