北京农商行认为央票利率上涨令现券承压

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，北京农村商业银行吴亮撰文指出，周二(1月12日)上证国债指数继续小幅下探，报收于122.33点，较前日下跌0.01点，跌幅0.01，成交量为2.79亿元，较前日减少1.885亿。二级市场央票发行利率上涨推动现券小幅走弱，短债表现更加明显。信誉债需求继续显好，短时间融资券品种抢手。截至目前，剩余期限为3.75年的08农发17、剩余期限为5.93年的08国开25、剩余期限为3.64年的08国开15成交居前。周二央行在公然市场操作中招标发行的200亿元1年期央票发行收益率上涨至1.8434，上涨逾8个基点，为2009年8月11日始连续持平十九次后的首涨。央票利率作为央行动态调控的窗口，公然市场年初"突变"，预示着新一轮微调再度开启，调控的主要目标可能是抑制银行年初的信贷投放冲动。央行当日在公然市场操作中还展开了2000亿元28天期正回购操作，发行量为史上最大，中标利率持平于1.18。周二中国银行间债市资金面延续宽裕，公然市场正回购操作天量仅带动资金利率小幅上涨，除隔夜回购利率再创近期新低外，其它有成交的主要期限回治白癜风哪家医院好购利率多小幅回涨。截止目前，1天期回购利率最新加权价报1.0375，7天期回购利率最新加权价报1.3974，14天期回购利率最新加权价报1.3644，1个月期回购利率最新加权价报1.6500。主要期限回购利率近期若无其它变数影响将小幅波动，春节前上涨的空间有限。央票利率突然上涨令现券承压，特别是短债。政策面微调改变了年后资金面推动行情，推高现券收益率。市场基准利率上涨的预期趋浓，令债市延续承压。春节前乃至春节期间流动性会延续充裕，年后涌出的配置需求将限制现券的跌幅。现券收益率上涨的大趋势并没有改变，建议控制仓位久期。